業(yè)務(wù)模式:異與傳統(tǒng)之三
供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是O2O模式的演化。不同于一般線下體驗、線上提交需求的O2O模式,產(chǎn)業(yè)鏈金融的O2O模式中線下因素更為核心。線下產(chǎn)業(yè)因素是供應(yīng)鏈金融的根基所在,掌握了核心渠道或具備核心品牌的企業(yè)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最具優(yōu)勢,其核心位置被其他企業(yè)代替的可能性較低。線上平臺最大的作用在于供給、需求信息匹配效率的提升,以及對運作效率的提升。而一般產(chǎn)業(yè)垂直領(lǐng)域電商均興起于近幾年,目前仍面臨新進入者的潛在威脅,真正具備“護城河”特質(zhì)的電商平臺較少,更需深度挖掘。
這也是我們堅持認為目前時點線下因素比線上因素更為關(guān)鍵的原因。
供應(yīng)鏈金融的生存空間:四個利差
要在銀行主導的金融體系中立足,核心企業(yè)必須要有自己的相對競爭點,通過比較優(yōu)勢開拓生存空間。本小節(jié),關(guān)于供應(yīng)鏈金融的存在哲學:四個利差。
第一維利差:信用差
核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的信用差是供應(yīng)鏈金融的資金源頭。核心企業(yè)擁有規(guī)模更大的業(yè)務(wù)規(guī)模,在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心地位,高信用在資金獲取上具備天然優(yōu)勢。從金融體系融資的差異本質(zhì)上是信用的差異,也是供應(yīng)鏈金融的資金源頭。此外,核心企業(yè)依靠自身對產(chǎn)業(yè)鏈的強把控力,擁有更多的預(yù)收賬款(對下游企業(yè))和應(yīng)付賬款(對上游企業(yè)),較為充裕的現(xiàn)金進一步增強其信用等級。
第二維利差:認知差
基于對行業(yè)以及上下游企業(yè)的更深認識,核心企業(yè)在風控端具備優(yōu)勢。金融領(lǐng)域最核心的競爭力仍是風險定價能力,核心企業(yè)的立足之本在于其天然的風險識別能力,從而獲得超額風險溢價。1)核心企業(yè)對行業(yè)具備更為深刻的認知,對行業(yè)周期以及微觀運行都具備傳統(tǒng)金融機構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢;2)基于業(yè)務(wù)往來所形成的對上下游企業(yè)信息更為核心的把控。
第三維利差:模式差
不動產(chǎn)抵押模式具備差異化競爭實力。在國外市場成熟國家,銀行所接受的企業(yè)抵押中超60%是基于存貨和應(yīng)收賬款的動產(chǎn)抵押,而國內(nèi)不動產(chǎn)抵押占到了70%以上的份額。動產(chǎn)抵押對金融機構(gòu)要求更高,對抵押品更需要高頻次的監(jiān)控及信息互通,而目前的互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢切到好處的解決了這個痛點,核心企業(yè)基于自身業(yè)務(wù)把控能力、倉儲能力以及互聯(lián)網(wǎng)平臺,在以不動產(chǎn)抵押為核心的融資模式上較傳統(tǒng)金融機構(gòu)更具優(yōu)勢。
第四維利差:生態(tài)差
扎根于產(chǎn)業(yè),供應(yīng)鏈金融O2O生態(tài)更接地氣。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比,核心企業(yè)更易搭建供應(yīng)鏈融資生態(tài)。在發(fā)展成熟階段,供應(yīng)鏈金融將在產(chǎn)品、物流、倉儲、資金融通等多個維度建立起以核心企業(yè)為中心的生態(tài)系統(tǒng),而互聯(lián)網(wǎng)從消費到產(chǎn)業(yè)、從個人到企業(yè)的滲透加速了供應(yīng)鏈金融生態(tài)的成型。與金融機構(gòu)只做金融業(yè)務(wù)相比,供應(yīng)鏈金融在產(chǎn)品業(yè)務(wù)端對上下游企業(yè)更具粘性,且相比于產(chǎn)品消費端的O2O模式更具產(chǎn)業(yè)根基。
目前時點看,核心企業(yè)已經(jīng)具備了相當優(yōu)越的內(nèi)外條件:深耕產(chǎn)業(yè)的根基、轉(zhuǎn)型的動機、金融變革窗口以及互聯(lián)網(wǎng)的極速滲透,未來的突破點在于資金端和風控模式。
披沙簡金,五行圖定價值
供應(yīng)鏈金融已在資本市場上掀起熱潮,預(yù)期所到之處雨露均沾,以大幅上漲做出回應(yīng)。風口上的行業(yè),短期泡沫在所難免,這個時點更應(yīng)關(guān)注實業(yè)與資本市場的互動,規(guī)避局部泡沫,披沙簡金,在一個轉(zhuǎn)型+新興的領(lǐng)域,找到真正的明日之星。
2023-02-13 12:20
2023-02-11 09:16
2023-02-08 09:40
2023-02-08 09:38
2023-02-08 09:35
2023-02-08 09:31
2023-02-07 09:52
2023-02-07 09:48
2023-02-07 09:44
2023-02-06 09:47