9月11日，柳工發(fā)布公告，擬公開發(fā)行不超過8億元可轉(zhuǎn)換公司債券，擬將募集資金中的9，772.53萬元用于收購控股股東廣西柳工集團(tuán)有限公司(簡稱“柳工集團(tuán)”)所屬附件公司、福利廠項目，該項目涉及公司收購集團(tuán)公司持有的柳州柳工機(jī)械附件制造有限公司(簡稱“附件公司”)96.6%股權(quán)、柳州工程機(jī)械福利廠(簡稱“福利廠”)100%產(chǎn)權(quán)的交易。
　　柳工同時在公告中表示，已和柳工集團(tuán)達(dá)成一致，擬以公司自有資金收購柳工集團(tuán)所持上海柳工叉車有限公司全部股權(quán)，有關(guān)收購事宜正在按相關(guān)規(guī)定辦理中。
　　此次募集資金所收購的附件公司、福利廠項目都屬關(guān)聯(lián)交易。
　　附件公司成立于2000年，主要經(jīng)營范圍：工程機(jī)械零部件的制造、銷售，工程機(jī)械大修，自有機(jī)械設(shè)備租賃，起重機(jī)械(輕小型起重設(shè)備)的制造及銷售。其股權(quán)結(jié)構(gòu)為：柳工集團(tuán)持有附件公司96.6%的股權(quán)，福利廠持有附件公司3.4%的股權(quán)。根據(jù)中通誠資產(chǎn)評估有限公司評估，集團(tuán)公司持有的附件公司96.6%的股權(quán)價值評估結(jié)果為6，419.28萬元；福利廠成立于1988年，主要經(jīng)營范圍：裝載機(jī)零配件，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為：柳工集團(tuán)持有福利廠100%的產(chǎn)權(quán)。福利廠100%產(chǎn)權(quán)價值評估結(jié)果為3，353.25萬元。
　　柳工證券事務(wù)代表黃華琳解釋說：“由于福利廠持有附件公司除柳工集團(tuán)持有之外的股權(quán)，因此100%收購福利廠就等于100%收購了附件公司。”
　　黃華琳表示：“除了每年虧損很大的揚州柳工之外，這次收購?fù)昙瘓F(tuán)的附件公司、福利廠以及上海叉車廠項目后，集團(tuán)就基本上沒有什么與主業(yè)有關(guān)的資產(chǎn)了。
　　據(jù)了解，柳工集團(tuán)以前在柳州是一個“小社會”，資產(chǎn)除了主業(yè)之外，還涵蓋了學(xué)校、醫(yī)院等多個輔助性產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在這些輔業(yè)資產(chǎn)已劃轉(zhuǎn)到地方，主業(yè)資產(chǎn)也陸續(xù)被裝進(jìn)了上市公司——公告之后，柳工集團(tuán)的主業(yè)資產(chǎn)卻已基本被柳工“掏空”。 　　
　　這是否意味著柳工集團(tuán)整體上市的信號？ 　
　　“我并不認(rèn)為這就是柳工集團(tuán)啟動整體上市的標(biāo)志，實際上整體上市現(xiàn)在對柳工集團(tuán)來說意義并不大，與主業(yè)有關(guān)的資產(chǎn)基本都注入進(jìn)上市公司了，整體上市后對利潤的貢獻(xiàn)也不一定比現(xiàn)在好。”廣發(fā)證券機(jī)械行業(yè)分析師姚坤對本報分析，“柳工集團(tuán)采取的是孵化器模式——陸續(xù)地將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都注入到上市公司柳工中，集團(tuán)作為一個培育基地，將項目培育到市場前景比較明朗的時候，他們就注入到上市公司里來，讓上市公司受益?！?
　　在公告中，柳工對本次收購的影響這樣稱——本次股權(quán)收購暨關(guān)聯(lián)交易有利于促進(jìn)柳工的資產(chǎn)完整性和業(yè)務(wù)獨立性，提高公司治理水平；有利于完善生產(chǎn)體系，推動零部件業(yè)務(wù)同步快速發(fā)展，以提高公司整體核心競爭力。附件公司、福利廠主要為公司生產(chǎn)裝載機(jī)專用配套件；公司目前生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，專用配套件需求數(shù)量相應(yīng)增加，收購附件公司、福利廠，通過資源整合，將有力確保柳工裝載機(jī)零部件的供應(yīng)數(shù)量及質(zhì)量，提升柳工裝載機(jī)業(yè)務(wù)在競爭中的優(yōu)勢地位。
　　“這次最直接的影響就是減少了關(guān)聯(lián)交易，因為此前市場擔(dān)心這種關(guān)聯(lián)交易會導(dǎo)致上市公司利潤減少?！币け硎尽?
　　孵化器模式 　　
　　除了附件公司和福利廠項目外，柳工在公告中還提到——已和柳工集團(tuán)達(dá)成一致，擬以公司自有資金收購柳工集團(tuán)所持上海柳工叉車有限公司全部股權(quán)，有關(guān)收購事宜正在按相關(guān)規(guī)定辦理中。
　　“上海叉車項目規(guī)模不大，我們正按規(guī)定在進(jìn)行辦理相關(guān)手續(xù)?！秉S華琳說，這樣做是為了避免叉車業(yè)務(wù)同業(yè)競爭。柳工已于2007年6月21日董事會通過決議，同意公司在柳州市陽和工業(yè)新區(qū)設(shè)立“柳州柳工叉車有限公司”，承接柳工集團(tuán)的叉車項目。 　
　　“柳工集團(tuán)堅持用孵化器模式來培育項目，等其有明朗的市場前景后再放入上市公司，柳州柳工叉車有限公司就是一個很明顯的例子?！币ふf。
　　據(jù)了解，2002年，叉車產(chǎn)品的抗周期性和不斷增長的市場規(guī)模使得柳工集團(tuán)開始進(jìn)入叉車領(lǐng)域，在收購上海叉車有限公司后成立了上海柳工叉車有限公司。2006年上海柳工叉車產(chǎn)量達(dá)810臺，預(yù)計2008年產(chǎn)量可達(dá)2000臺以上，公司在該領(lǐng)域已逐漸進(jìn)入獲利期。
　　今年7月柳工稱，將在柳州市陽和工業(yè)新區(qū)設(shè)立“柳州柳工叉車有限公司”，以承接大股東廣西柳工集團(tuán)有限公司的叉車項目。該公司注冊資本1億元人民幣。根據(jù)公司可研報告，該項目預(yù)計固定資產(chǎn)投資需求為26529萬元，流動資金需求20396萬元。項目計劃2010年實現(xiàn)產(chǎn)銷1萬臺，銷售收入67987萬元，凈利潤8080萬元。 　
　　實際上，在叉車項目之前，柳工集團(tuán)已陸續(xù)注入不少與主業(yè)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。 　
　　2006年10月27日，柳工與柳工集團(tuán)簽署協(xié)議，以5000萬元的價格收購柳工集團(tuán)持有的柳州采埃孚機(jī)械有限公司49%股權(quán)，柳工集團(tuán)保證2006年度采埃孚公司實現(xiàn)的經(jīng)營性利潤為3，200萬元，如其未能實現(xiàn)該盈利目標(biāo)，則差額部分由柳工集團(tuán)按其所持有采埃孚公司49%的股權(quán)比例折算退還給本公司。
　　“裝載機(jī)銷量和毛利率同時增長，收購柳州采埃孚49%股權(quán)進(jìn)一步加強(qiáng)公司整體配套能力，對重型裝載機(jī)和出口業(yè)務(wù)意義重大。”姚坤表示。
　　2005年3月柳工又與集團(tuán)以資產(chǎn)置換的方式將其持有的廣西柳工置業(yè)投資有限公司的39.19%的股權(quán)與柳工集團(tuán)持有的柳州柳工結(jié)構(gòu)件有限公司的部分股權(quán)進(jìn)行置換。 　
　　此外，近幾年柳工還陸續(xù)完成了對柳州康達(dá)工程機(jī)械有限公司和柳州工程機(jī)械齒輪有限公司的股權(quán)收購。 　
　　“柳工作為國企，與三一重工這些民企不同，他們一直想做成大集團(tuán)的模式，小到一個螺絲釘都是自己做，寧愿把自己做成大而全的公司。而在與上市公司的角度處理上，他們一直把集團(tuán)作為一個培育基地，采用孵化器模式，盈利后再慢慢裝入上市公司。這也是他們獨有的模式，通過幾年的陸續(xù)注入，現(xiàn)在集團(tuán)的主業(yè)資產(chǎn)基本都裝進(jìn)來了?！币け硎?。
　　對于集團(tuán)的發(fā)展模式，黃華琳說：“柳工集團(tuán)以后就轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€資產(chǎn)管理型的公司了?！?A href="http://m.m21363.cn/uploads/news/200709170909012160.jpg" target=_blank>