5月21日晚間，中聯(lián)重科公告宣布擬以116億價格出售其全資子公司長沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱“環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司”）80%控股權。

　　公告顯示， 盈峰投資控股集團有限公司（以下簡稱“盈峰控股”）、廣州粵民投盈聯(lián)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海綠聯(lián)君和產(chǎn)業(yè)并購股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、弘創(chuàng)（深圳）投資中心（有限合伙）作為受讓方。其中，盈峰控股收購環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司51%的控股權，其他三方收購29%的股權。

　　“這是中聯(lián)重科發(fā)展戰(zhàn)略的重大調(diào)整，取工程機械和農(nóng)業(yè)機械、舍環(huán)境產(chǎn)業(yè)，是為了更加聚焦我們所擅長的核心業(yè)務，并讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)順應產(chǎn)業(yè)規(guī)律去與優(yōu)勢資源結(jié)合而持續(xù)壯大?！敝新?lián)重科副總裁孫昌軍對此表示。

出售支柱產(chǎn)業(yè)為多贏

　　2013年中聯(lián)重科提出轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略以來，環(huán)境產(chǎn)業(yè)與工程機械、農(nóng)業(yè)機械成為三大業(yè)務支柱。2016年度，環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊貢獻了56億營業(yè)收入和7.55億利潤，其地位不言而喻。

　　此時，中聯(lián)重科出售前景向好的支柱產(chǎn)業(yè)，目的何在。

　　中聯(lián)重科董秘申柯介紹，“從行業(yè)特性、現(xiàn)有資源條件來看，環(huán)境產(chǎn)業(yè)與中聯(lián)重科其他兩大板塊分屬于不同行業(yè)，在同一公司內(nèi)發(fā)展，不但難以實現(xiàn)內(nèi)部資源共享，更會造成對有限資源的爭奪，轉(zhuǎn)讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)股權，更有利于工程機械和農(nóng)業(yè)機械的做強做大?！?/P>

　　證券時報記者了解到，在環(huán)境裝備制造方面，中聯(lián)重科已是國內(nèi)最大的環(huán)衛(wèi)裝備制造商，其核心產(chǎn)品路面三車（洗掃車、掃路車、垃圾車）在國內(nèi)市場占有率超過60%。

　　孫昌軍坦言，這種標準設備的銷售只是大環(huán)境產(chǎn)業(yè)的冰山一角。要迅速地從環(huán)衛(wèi)設備生產(chǎn)商向環(huán)境治理整體方案提供商和運營商轉(zhuǎn)變，往往是以巨額投入、較長的投資回收期和豐富的項目資源為條件的，“公司在服務運營能力、異地擴張的資源整合、營運人才的儲備方面都存在短板。”

　　與此同時，中聯(lián)重科另外兩大板塊——工程機械和農(nóng)業(yè)機械，對資源的需求也是“嗷嗷待哺”。孫昌軍介紹，歷經(jīng)四年行業(yè)低谷的工程機械，留下了不少歷史包袱需要解決；今年初以來市場迅猛回升，全行業(yè)幾乎處于供不應求的狀態(tài)，公司需要全面投入資源，以把握住來之不易的市場機遇；農(nóng)業(yè)機械自2014年進入中聯(lián)重科，尚處于培育成長期，對技術、市場資源的需求也處于饑渴狀態(tài)。

　　在資源難以兼顧、相互掣肘在所難免的情況下，孫昌軍說，“此時為環(huán)境產(chǎn)業(yè)找一個好婆家，獲得的資金反哺工程和農(nóng)業(yè)機械，不失為多贏之舉?！?/P>

公司已獲百倍投資收益

　　本次盈峰控股將中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊納入旗下，其環(huán)境治理整體技術方案提供能力、標準和非標設備的設計制造能力均將大幅提升，協(xié)同優(yōu)勢顯著。

　　據(jù)申柯介紹，本次交易價格以環(huán)境板塊2016年凈利潤7.55億元為基礎，總體估值為145億元，對應環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊2016年凈利潤的19倍。

　　追溯中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)歷史，當肇始于2003年以1.27億元價格收購的環(huán)衛(wèi)機械資產(chǎn)。其時，環(huán)衛(wèi)機械業(yè)務規(guī)模不足一億元。經(jīng)歷14年的培育，環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司已經(jīng)在中聯(lián)重科旗下成長為年營業(yè)收入56億元的“小巨人”企業(yè)。僅以出讓的80%股權價值計算，中聯(lián)重科已獲近百倍于初始投資的收益，對上市公司股東而言，回報頗豐。

　　H股市場此類公司其估值一般在17倍市盈率左右。以此為標準的話，中聯(lián)重科此次股權轉(zhuǎn)讓價值高于H股平均估值標準，比拆分環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司在H股IPO還要劃算。

　　申柯同時表示，同時中聯(lián)重科還將留有環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司20%的股權，未來業(yè)績前景可期，如考慮到環(huán)境業(yè)務裝入上市平臺的可能性，將會帶來30至50個億的資本增值。

所獲資金將反哺核心主業(yè)

　　申柯介紹，此次交易獲得的利潤，或?qū)⒂糜谙捌谫Y產(chǎn)包袱，實現(xiàn)工程機械板塊輕裝上陣，中聯(lián)重科盈利能力將會迅速恢復。此外，所獲資金更重要的是反哺公司的兩大核心業(yè)務：工程機械和農(nóng)業(yè)機械。

　　申柯說，中聯(lián)重科的戰(zhàn)略目標將發(fā)生重大調(diào)整，更聚焦于核心業(yè)務，做強工程機械業(yè)務，培育農(nóng)業(yè)機械業(yè)務，并通過“補短板、走出去”，實現(xiàn)兩大業(yè)務板塊的提質(zhì)升級。

　　孫昌軍表示，“十三五”期間，各項政策利好紛紛落地，基礎設施建設和城鎮(zhèn)化建設仍然處于縱深發(fā)展階段，泛珠三角帶、長江經(jīng)濟帶、雄安新區(qū)等建設項目已然成為國內(nèi)基建的“香餑餑”，未來幾年將成為行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的外部驅(qū)動力。同時，隨著全球經(jīng)濟進一步趨穩(wěn)，中國“一帶一路”戰(zhàn)略和美國萬億基建項目的帶動，工程機械行業(yè)的市場潛能仍然較大，國內(nèi)有實力的企業(yè)挺進全球市場仍將大有可為。

　　具體分析，孫昌軍認為公司在土方機械、舉高類機械等產(chǎn)品方面的“短板”，與中聯(lián)重科行業(yè)地位也極不相稱。從中聯(lián)重科以往的行事風格判斷，擁有充?，F(xiàn)金之后，也不排除其未來將繼續(xù)通過并購海外優(yōu)勢企業(yè)的方式來補上土方機械、舉高類機械等產(chǎn)品鏈上的短板。

　　中聯(lián)重科在國際并購方面擁有諸多成功案例。孫昌軍介紹，中聯(lián)重科從未放棄對國際標的的追求。如果出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)控股權，未來，中聯(lián)重科將“對內(nèi)補短板，向外走出去”，為實現(xiàn)企業(yè)全球工程機械前五的目標持續(xù)加碼。

　　2014年進入中聯(lián)重科、一直處于相對獨立發(fā)展的農(nóng)機板塊，在環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊出售之后，其戰(zhàn)略地位更加突顯，中聯(lián)重科也同樣對其寄予厚望。

　　“目前，農(nóng)機板塊還處于培育階段。隨著農(nóng)業(yè)全程機械化、智慧農(nóng)業(yè)的推廣，農(nóng)業(yè)機械會進入一個快速提質(zhì)升級的通道，前景廣闊。在公司內(nèi)部，共性技術、智能化控制技術甚至農(nóng)地開墾作業(yè)方面會形成工、農(nóng)協(xié)同的發(fā)展態(tài)勢?！鄙昕陆榻B。