2016年山東企業(yè)發(fā)起了多起跨國并購，海爾、如意、西王等企業(yè)的海外并購經(jīng)驗也被列入今年的山東省政府工作報告?？鐕①?，什么樣的企業(yè)才是價值洼地，值得買買買？在中外法律和市場環(huán)境的差異下，如何避開并購陷阱？從即日起，齊魯晚報推出“魯企資本出?！毕盗袌蟮?，希望對準(zhǔn)備到海外投資的山東企業(yè)一些參考。

購買PSI，跳到北美市場競爭

　　這一次，濰柴動力最新的海外投資對象，瞄準(zhǔn)的是在北美市場的競爭對手PSI公司。而后者，是美國最大的新能源發(fā)動機(jī)公司。

　　去年12月，這家美國燃?xì)鈾C(jī)巨頭還在全球最大的電力設(shè)備以及能源行業(yè)展會美國國際電力展上“秀肌肉”——展出了16缸排量29.2升的發(fā)動機(jī)，這也是整個展覽中功率最大的燃?xì)猱a(chǎn)品。

　　沒錯，這就是屬于濰柴的畫風(fēng)。你可以從濰柴的海外并購名單上看到，濰柴一貫喜歡同PSI這樣的行業(yè)巨頭搞“戰(zhàn)略協(xié)同”。

　　今年一季度,濰柴集團(tuán)營業(yè)收入突破500億元,創(chuàng)下歷史同期最好水平。其中50%來自于海外業(yè)務(wù)。2009年起，濰柴先后并購法國博杜安、意大利法拉帝、德國凱傲、美國的馬泰克等企業(yè)。如何加強(qiáng)對并購企業(yè)的管理？濰柴有一套自己的法則，即“戰(zhàn)略統(tǒng)一、資源共享、獨立運營”的子公司管理模式，但對不認(rèn)可濰柴文化的海外管理團(tuán)隊會顯示出強(qiáng)硬。濰柴有關(guān)人員告訴齊魯壹點記者，對于價值觀不一致或戰(zhàn)略執(zhí)行不一致的海外管理團(tuán)隊，會堅決予以更換。

　　此前，并購后法拉帝新任的CEO，為了維護(hù)財務(wù)報表的好看，上任不久縮減產(chǎn)品線，很多新產(chǎn)品研發(fā)計劃被無限期擱置。雖然短期財務(wù)數(shù)據(jù)看似良好，但卻損失了長期的發(fā)展?jié)摿?，拿著高薪卻由于能力或不適應(yīng)新環(huán)境而沒有發(fā)揮出應(yīng)有的作用。2014年9月，濰柴動力果斷更換了CEO。

　　譚旭光在接受媒體采訪時也表示，濰柴內(nèi)部從不講濰柴動力兼并某企業(yè)，而是叫戰(zhàn)略重組。這是因為被重組企業(yè)有優(yōu)勢資源，不是去消滅它，而是通過文化融合，發(fā)揮其優(yōu)勢資源。

　　2016年1月，海爾在并購GE家電時，海爾方面在對外發(fā)布這條消息時，特意對壹點記者強(qiáng)調(diào)，這是一場海爾和GE家電的戰(zhàn)略整合，而不是“海爾兼并GE家電”。

　　在這場并購發(fā)生后，GEA總部仍舊保留在美國肯塔基州路易斯維爾，現(xiàn)有高管團(tuán)隊也被保留并獨立運營。2012年海爾收購斐雪派克，董事會只有兩人來自海爾本部。

　　公司治理結(jié)構(gòu)以及企業(yè)文化的不同，是跨國并購面臨的巨大挑戰(zhàn)。這個艱難的磨合過程，不是所有的企業(yè)都能跨越的。在收購德國凱傲集團(tuán)后，濰柴將重點放在了選好職業(yè)經(jīng)理人、做好財務(wù)管控、推進(jìn)戰(zhàn)略一致于協(xié)同，充分保障并購企業(yè)的本土化運營。

一步踏錯，就可能跌入陷阱

　　濰柴的海外并購開始于2009年并購法國博杜安公司。

　　2012年12月，濰柴動力投資了全球一流的工業(yè)用叉車制造商凱傲集團(tuán)。對于濰柴和凱傲的這樁交易，來自德國Gleiss  Lutz律師事務(wù)所的合伙人表示，濰柴動力和德國凱傲集團(tuán)的這樁交易非常復(fù)雜。如果是第一次在某個國家做交易的話，這本身就是一個挑戰(zhàn)。

　　怎么樣在短時間做全面的盡職調(diào)查？這位合伙人表示，所有有關(guān)交易的文件，即便翻譯成中文可能還是不理解，因為這些文件都有特定的經(jīng)濟(jì)和文化背景。這個時候，只有充分信任顧問。

　　這些交易文件有可能長達(dá)上萬頁，“充分信任顧問”這句話里包含的被動，恐怕每一個首次進(jìn)行海外并購的企業(yè)都感同身受。