3 深思：日本工程機(jī)械發(fā)展的成功要素

　　3.1 內(nèi)需與外需并重，企業(yè)不斷開(kāi)拓新版圖

　　日本工程機(jī)械企業(yè)橫向上從國(guó)內(nèi)到海外，不斷擴(kuò)寬銷(xiāo)售渠道；縱向上，完善服務(wù)，發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)與二手機(jī)業(yè)務(wù)。日本工程機(jī)械企業(yè)有著明顯的由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到國(guó)際市場(chǎng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。在內(nèi)需不足，各方面投資持續(xù)低迷的情況下，日企加大海外市場(chǎng)拓展，增加自身盈利。在海外拓展途中，不僅僅只是整機(jī)出口而是因地制宜，選擇不同的方式在世界各地進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售。匯率優(yōu)勢(shì)就大量出口，貿(mào)易摩擦就海外設(shè)廠，國(guó)家政策限制就技術(shù)合作、成立合資。在這種情況下，日本工程機(jī)械在海外也逐漸形成了以大型企業(yè)為中心的全球化競(jìng)爭(zhēng)和以細(xì)節(jié)應(yīng)對(duì)為中心的分地區(qū)、分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)這兩種形式。以小松為代表的工程機(jī)械行業(yè)企業(yè)更是將全球化作為核心戰(zhàn)略，目前設(shè)有5個(gè)地區(qū)總部，在主要出口國(guó)都設(shè)立了海外工廠，極大程度地避免了貿(mào)易摩擦并潛移默化地提升了在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的滲透率。

　　在這國(guó)際化戰(zhàn)略下的企業(yè)并沒(méi)有忽略了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。由于日本全社會(huì)建設(shè)投資的逐年減少，對(duì)工程機(jī)械有剛需的行業(yè)不再像經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期擁有足夠的資金量，這便催生了對(duì)融資租賃業(yè)的需求。日本工程機(jī)械融資租賃業(yè)創(chuàng)始于工程機(jī)械高速增長(zhǎng)的20世紀(jì)50-70年代，工程機(jī)械的繁榮也讓日本工程機(jī)械融資租賃業(yè)快速發(fā)展。隨著日本建設(shè)投資逐年減少，建筑業(yè)企業(yè)對(duì)融資租賃的依賴(lài)度逐年提升，租賃化趨勢(shì)明顯。日本工程機(jī)械面向融資租賃業(yè)的銷(xiāo)售額一直較為穩(wěn)定，近年來(lái)有上漲趨勢(shì)，其占日本工程機(jī)械行業(yè)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入的比例從30%逐漸攀升至40%。

　　此外，二手機(jī)業(yè)務(wù)也是小松一個(gè)新的盈利拓展面。工程機(jī)械二手機(jī)市場(chǎng)動(dòng)向與國(guó)內(nèi)外工程機(jī)械市場(chǎng)動(dòng)向關(guān)系緊密。建筑業(yè)市場(chǎng)的縮小，新機(jī)械售價(jià)高等因素，為二手機(jī)市場(chǎng)提供沃土。質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的二手機(jī)成為海外市場(chǎng)盈利的重要部分。

　　3.2 重視研發(fā)高投入，保持核心部件國(guó)產(chǎn)化

　　幾十年的發(fā)展過(guò)程中，日本工程機(jī)械企業(yè)從默默無(wú)聞到擁有如今不可撼動(dòng)的地位，得益于其核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力主要有二：其一，加大技術(shù)投入，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品；其二，核心零部件國(guó)產(chǎn)化，增加業(yè)務(wù)附加值。

　　保持較高技術(shù)投入。從小松的發(fā)展歷程可以看出，公司在發(fā)展前期對(duì)產(chǎn)品由量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變使其逐漸有能力與卡特彼勒抗衡，共同競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額。隨著全球工程機(jī)械行業(yè)趨于成熟，世界形成一股并購(gòu)熱潮，工程機(jī)械行業(yè)迎來(lái)一次調(diào)整。在行業(yè)成熟階段，小松依然增加資本開(kāi)支，加大研發(fā)投入，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。這種技術(shù)投入下，小松保持著新產(chǎn)品持續(xù)推出的狀態(tài)，逐漸提升產(chǎn)品性價(jià)比，使其在行業(yè)低迷時(shí)期依然能夠保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　在零部件上的優(yōu)勢(shì)，是其另一個(gè)制勝法寶。日本工程機(jī)械的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是源自于工程機(jī)械關(guān)鍵零部件的核心競(jìng)爭(zhēng)力，零部件是工程機(jī)械最具附加值和競(jìng)爭(zhēng)力的部分。小松、日立建機(jī)等國(guó)際工程機(jī)械制造商幾乎可以生產(chǎn)全部的關(guān)鍵零部件，而且零部件品質(zhì)優(yōu)良、技術(shù)卓著，是其豐厚利潤(rùn)的重要來(lái)源，零部件的銷(xiāo)售占到工程機(jī)械總銷(xiāo)售的10%以上，在內(nèi)需占比更高。目前，我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)雖然也能生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，但很多產(chǎn)品的核心部件依然依賴(lài)進(jìn)口，降低了產(chǎn)品的利潤(rùn)率水平。

　　3.3 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，順應(yīng)需求相機(jī)抉擇

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。日本工程機(jī)械之所以能夠在困境中保持競(jìng)爭(zhēng)力，其背后深層次原因就是不斷的自主創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使高附加值產(chǎn)品的構(gòu)成比重大幅度提高，從而實(shí)現(xiàn)盈利能力回升以及適應(yīng)海外市場(chǎng)需求變化。日本工程機(jī)械堅(jiān)持以液壓挖掘機(jī)、小型挖掘機(jī)為其主導(dǎo)產(chǎn)品，此兩種產(chǎn)品在日本工程機(jī)械產(chǎn)量比值一直保持在60%以上，出口占比一直保持在50%以上（除2009年受金融危機(jī)影響）。由于液壓挖掘機(jī)、小型挖掘機(jī)的技術(shù)含量高，進(jìn)入壁壘大，這也成為日本工程機(jī)械能夠保持其全球綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要保證。

　　挖掘機(jī)小型化趨勢(shì)非常明朗。小型挖掘機(jī)以其小巧、靈活、多功能、高效的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，日益成為土方工程應(yīng)用的理想設(shè)備，用戶需求不斷擴(kuò)大。從日本的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，到工程機(jī)械發(fā)展的后期，挖掘機(jī)的家庭化屬性顯現(xiàn)。

　　1963年，日本生產(chǎn)的挖掘機(jī)中，抖容在0.6立方米以下的約占20%，0.6-1.2立方米的約占65%，大于1.2立方米的占比15%。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，以房地產(chǎn)需求拉動(dòng)為主的中挖是主打結(jié)構(gòu)。到1990年后，小挖的占比已經(jīng)達(dá)到了50%左右，到2000年到目前這個(gè)階段，日本的挖掘機(jī)銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)中，小挖的占比約為60%。

　　3.4 從消化吸收到走出國(guó)門(mén)，參與全球競(jìng)爭(zhēng)

　　日本早期也是通過(guò)引進(jìn)技術(shù)積累。1930年日本第一次生產(chǎn)挖掘機(jī)，知道1949年，所生產(chǎn)出來(lái)的挖掘機(jī)是比較落后的，為了迅速提高技術(shù)水平，日本先后引進(jìn)了美國(guó)公司的技術(shù)，主要品牌包括Bucyrus-小松、P&H-神鋼、Koehring-石川島、Link-Belt-住友。Lorain-浦賀等。日本正規(guī)生產(chǎn)推土機(jī)是在二戰(zhàn)后與美國(guó)技術(shù)協(xié)作發(fā)展來(lái)的，例如三菱重工和卡特彼勒、住友、日本車(chē)輛、神戶神鋼等公司和Internaxional公司合作。在隨后的30年里，日本國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，城鎮(zhèn)化迅速提升，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大幅度增加，技術(shù)積累讓日本工程機(jī)械企業(yè)廣泛參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

　　隨著全球化戰(zhàn)略的不斷實(shí)施，更加注意各市場(chǎng)的均衡。以小松為例，小松在世界各地區(qū)的收入大體上呈平穩(wěn)趨勢(shì)，只在中國(guó)有過(guò)一次大起落。這是由于，近年來(lái)小松主動(dòng)縮減在華銷(xiāo)售，規(guī)避不穩(wěn)定市場(chǎng)的高份額可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，實(shí)際上在2008年后走出危機(jī)的過(guò)程中，小松通過(guò)海外的全球化競(jìng)爭(zhēng)體系，逐步恢復(fù)了盈利能力。

　　4 啟示：日本工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展的啟示

　　4.1 我們當(dāng)前所處在產(chǎn)業(yè)的什么階段？

　　從日本工程機(jī)械發(fā)展情況來(lái)看，經(jīng)歷了從1955年到1990年左右接近50年的高速發(fā)展歷史，期間經(jīng)歷了5輪比較明顯的投資周期（見(jiàn)本文第1.2部分），每輪投資周期都工程機(jī)械產(chǎn)值都走向了新的高度。從1990年后到2000年左右的10年中，經(jīng)歷了投資后周期，產(chǎn)業(yè)開(kāi)始逐步萎縮，2001年左右，以小松為代表的日本工程機(jī)械企業(yè)也迎來(lái)了第一次業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)。在后續(xù)的發(fā)展歷程中，海外出口成了拉動(dòng)日本工程機(jī)械企業(yè)的又一增長(zhǎng)動(dòng)力，隨中國(guó)、南美、南非等市場(chǎng)的崛起，消化了部分日本國(guó)內(nèi)企業(yè)富余的產(chǎn)能。從2000年后，日本工程機(jī)械行業(yè)也進(jìn)入了成熟階段，掀起了以7年左右為周期的存量更新時(shí)代。

　　回顧日本工程機(jī)械的幾個(gè)重要時(shí)點(diǎn)，對(duì)理解我國(guó)目前工程機(jī)械所處的階段有極強(qiáng)的借鑒意義，我們認(rèn)為可以從以下幾個(gè)維度進(jìn)行對(duì)比：（1）城鎮(zhèn)化的階段，城鎮(zhèn)化建設(shè)是拉動(dòng)工程機(jī)械最直接的動(dòng)能；（2）工程機(jī)械產(chǎn)品的絕對(duì)銷(xiāo)量維度；（3）保有量維度，保有量分為絕對(duì)保有量和相對(duì)保有量水平，基于投資規(guī)模的合意保有量是非常重要的考察維度。

　　（1）從城鎮(zhèn)化階段來(lái)看，潛力仍待挖掘

　　城鎮(zhèn)化階段指引著未來(lái)的投資增量潛力。在日本1995-1990年的五輪景氣周期中，幾乎每一輪都是與住宅投資相關(guān)，1955-1964年、1965-1970年、1975-1980年、1986-1990年的景氣周期中，都是與房地產(chǎn)投資相關(guān)的，日本的城鎮(zhèn)化率從1955年的58.42%提升到了1990年的77.34%。而當(dāng)前階段，我國(guó)國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化水平來(lái)看，雖然從1978年后，城鎮(zhèn)化水平加快，到2014年的城鎮(zhèn)化水平約為54.41%，2016年達(dá)到57.35%，考慮中日兩國(guó)幅員面積和國(guó)情情況差異，城鎮(zhèn)化率的絕對(duì)指標(biāo)對(duì)比參考性不大，但是從未來(lái)的提升空間來(lái)看，當(dāng)前的城鎮(zhèn)化率水平仍然處于發(fā)展中段，未來(lái)仍然具備提升空間和潛力。

　　從投資體量來(lái)看未來(lái)的投資潛力。我們將日本1960到2016年的建筑業(yè)投資數(shù)據(jù)與國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)房地產(chǎn)投資做匹配性分析，由于二者發(fā)展起點(diǎn)不同，我們選擇1995年到2016年的國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)房地產(chǎn)投資者額進(jìn)行匹配性分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)1995-2016年的投資趨勢(shì)與日本1960年到1980年左右的趨勢(shì)基本一致，由于匯率差異，二者在絕對(duì)量上有差異，但對(duì)于日本1980年后的投資趨勢(shì)而言，當(dāng)前的地產(chǎn)投資仍然具備潛力。