作為國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的獨(dú)立于汽車制造企業(yè)的第三方汽車物流企業(yè)，長(zhǎng)久物流的順利過(guò)會(huì)將為其發(fā)展打開(kāi)新的上升通道。
    公開(kāi)資料顯示，該公司擬公開(kāi)發(fā)行4,001萬(wàn)股境內(nèi)上市人民幣普通股（A股）股票，募集資金圍繞目前汽車物流的主營(yíng)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)基地建設(shè)，完善網(wǎng)絡(luò)布局，加大信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)升級(jí)。
    業(yè)界人士認(rèn)為，得益于資本的助力，長(zhǎng)久物流的綜合服務(wù)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，未來(lái)盈利能力將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。
    主營(yíng)業(yè)務(wù)明顯 盈利能力穩(wěn)定持續(xù)
    作為國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的獨(dú)立于汽車制造企業(yè)的第三方汽車物流企業(yè)，招股說(shuō)明書顯示，長(zhǎng)久物流涵蓋汽車供應(yīng)鏈中的整車物流、零部件物流、國(guó)際物流、二手車物流及倉(cāng)儲(chǔ)物流；提供汽車行業(yè)專業(yè)的物流規(guī)劃、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、配送等相關(guān)服務(wù)，形成以東北、華北、華東、華中、華南、西南為基地的全國(guó)大循環(huán)汽車物流資源網(wǎng)絡(luò)布局。目前該公司乘用車年運(yùn)輸規(guī)模超過(guò)200萬(wàn)輛，商用車年運(yùn)輸規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)輛以上。
    資料顯示，長(zhǎng)久物流致力于提供汽車物流供應(yīng)鏈服務(wù)，由整車物流及零部件物流等形成的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在報(bào)告期內(nèi)占營(yíng)業(yè)收入比重均在99％以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)非常突出。2013年、2014年、2015年 （以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期內(nèi)），該公司綜合毛利率分別為15．94％、15．73％和16．09％，公司盈利能力較強(qiáng)，收入和盈利具有連續(xù)性和穩(wěn)定性。
    從具體構(gòu)成來(lái)看，長(zhǎng)久物流的毛利主要來(lái)源于乘用車運(yùn)輸、商用車運(yùn)輸和整車倉(cāng)儲(chǔ)，以上業(yè)務(wù)的毛利合計(jì) 占 比 分 別 為 97．60％、97．22％和98．16％。而乘用車運(yùn)輸是長(zhǎng)久物流目前最核心的業(yè)務(wù)，是收入的最主要來(lái)源。報(bào)告期內(nèi)，公司乘用車運(yùn)輸收入金額分別為223,831．98萬(wàn)元、260,009．76萬(wàn)元和297,995．78萬(wàn)元。商用車運(yùn)輸業(yè)務(wù)方面，公司于2011年3月開(kāi)始開(kāi)展商用車運(yùn)輸業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)，公司商用車運(yùn)輸收入分別為29,556．19萬(wàn)元、28,097．12萬(wàn)元和23,324．25萬(wàn)元。整車倉(cāng)儲(chǔ)方面，公司提供的整車倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)主要是承接整車運(yùn)輸客戶委托，根據(jù)汽車生產(chǎn)廠商的計(jì)劃需求組織車輛的在庫(kù)及出入庫(kù)管理。報(bào)告期內(nèi)，整車倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的收入分別為4,091．38萬(wàn)元、5,397．87萬(wàn)元、7,419．43萬(wàn)元。
    行業(yè)優(yōu)勢(shì)突出 競(jìng)爭(zhēng)能力不斷優(yōu)化
    長(zhǎng)久物流經(jīng)過(guò)二十多年的專業(yè)積累，形成了一整套嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的物流管理體系和運(yùn)營(yíng)流程。
    首先，長(zhǎng)久物流具有強(qiáng)大的資源整合能力。2015年汽車產(chǎn)量前十名的企業(yè)集團(tuán)或其下屬企業(yè)均為長(zhǎng)久物流的客戶；在進(jìn)口車物流方面，公司還擁有蘭博基尼、賓利、進(jìn)口大眾、進(jìn)口馬自達(dá)等優(yōu)質(zhì)客戶。與此同時(shí)，長(zhǎng)久物流具備在全國(guó)調(diào)配、集結(jié)運(yùn)力的能力，能滿足客戶在不同區(qū)域、不同氣候條件、不同時(shí)間段的各類發(fā)運(yùn)需求。
    其次，經(jīng)營(yíng)模式優(yōu)勢(shì)明顯。長(zhǎng)久物流是業(yè)內(nèi)率先探索承運(yùn)商運(yùn)力模式的領(lǐng)先者之一。目前，承運(yùn)商運(yùn)輸已是國(guó)內(nèi)汽車物流企業(yè)尤其是諸如在香港聯(lián)合交易所上市的長(zhǎng)安民生物流等大型的綜合汽車物流服務(wù)企業(yè)共同的經(jīng)營(yíng)模式。
    長(zhǎng)久物流將主要精力集中于物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、物流方案優(yōu)化及提升車輛調(diào)度管理的能力上，形成了“大網(wǎng)絡(luò)、小車隊(duì)”的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)。2015年度長(zhǎng)久物流通過(guò)承運(yùn)商可調(diào)度的車輛接近兩萬(wàn)臺(tái)，假設(shè)以一臺(tái)運(yùn)輸車50萬(wàn)元計(jì)，如果這些車輛全部自行購(gòu)置，所需投資超過(guò)100億元，這對(duì)絕大部分汽車物流公司而言都難以承擔(dān)。而通過(guò)采用承運(yùn)商協(xié)作的運(yùn)輸方式有效地解決了運(yùn)力規(guī)模的擴(kuò)張瓶頸問(wèn)題。
    2015年度，公司擁有一級(jí)承運(yùn)商168家，二級(jí)承運(yùn)商50家，分別承擔(dān)了公司當(dāng)期97．13％和1．00％的運(yùn)力份額。公司方面表示，這一經(jīng)營(yíng)模式有效地促進(jìn)了長(zhǎng)久物流迅速發(fā)展，并促進(jìn)和鞏固了長(zhǎng)久物流成為行業(yè)整合者的角色。也正是得益于這一輕資產(chǎn)模式，長(zhǎng)久物流保證了合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與較好的資產(chǎn)質(zhì)量。
    報(bào)告期各期末合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為52．97％、54．54％和57．60％，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為合理。流動(dòng)資產(chǎn)方面，2015年12月末流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為80．57％。公司客戶資源優(yōu)良，收款及時(shí)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4．31、4．13和3．82。
    根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)并公布的2015年中國(guó)物流企業(yè)50強(qiáng)名單中參加評(píng)選單位的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排序，長(zhǎng)久物流位于安吉汽車物流有限公司、一汽物流有限公司、重慶長(zhǎng)安民生物流股份有限公司之后，位居汽車物流行業(yè)第4位。
    競(jìng)爭(zhēng)格局逐步清晰 成長(zhǎng)空間值得期待
    汽車物流行業(yè)發(fā)展至今已經(jīng)初步形成較為清晰的競(jìng)爭(zhēng)格局。行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，但大多數(shù)規(guī)模較小，而以安吉物流、一汽物流、長(zhǎng)安民生物流、長(zhǎng)久物流、同方環(huán)球?yàn)榇淼纳贁?shù)幾家大型汽車物流企業(yè)，占據(jù)了較大市場(chǎng)份額。
    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)久物流所在行業(yè)具有良好的發(fā)展前景和市場(chǎng)空間，公司發(fā)展目標(biāo)明確、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富、客戶資源充足、市場(chǎng)前景廣闊、盈利預(yù)期良好，具有較強(qiáng)的可持續(xù)盈利能力和較好的發(fā)展前景。
    此次募集資金具體投向京唐港基地一期建設(shè)項(xiàng)目 （19,028．71萬(wàn)元）、蕪湖汽車零部件物流基地項(xiàng)目（4,658．04萬(wàn)元）、長(zhǎng)春汽車零部件綜合物流基地項(xiàng)目 （17,159．00萬(wàn)元）、智慧物流一體化信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目（3,929．00萬(wàn)元）、進(jìn)口整車物流服務(wù)項(xiàng)目（22,153．00萬(wàn)元）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（16,700．00萬(wàn)元），募集資金不足部分，長(zhǎng)久物流將使用自有資金或采取債務(wù)融資等方式，補(bǔ)足資金需求缺口。
    隨著募集資金的到位、募投項(xiàng)目的建設(shè)和投入使用，長(zhǎng)久物流將圍繞目前汽車物流的主營(yíng)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)基地建設(shè)，完善網(wǎng)絡(luò)布局，加大信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)升級(jí)力度，并在加強(qiáng)現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)整車物流業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加大對(duì)汽車零部件物流、國(guó)際汽車物流領(lǐng)域投資，不斷完善公司業(yè)務(wù)布局，并增大服務(wù)附加值。
    項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司將初步形成零部件物流、國(guó)際物流與整車物流相輔相成的戰(zhàn)略發(fā)展格局，使得公司業(yè)務(wù)更加多元化，不斷向高利潤(rùn)空間的業(yè)務(wù)方向發(fā)展，同時(shí)增強(qiáng)資源利用效率，增強(qiáng)公司盈利能力。