5月24日工信部公布《道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第285批),公告包括了218款新能源車(chē)。此次車(chē)型公告中最受關(guān)注的是103款電動(dòng)專(zhuān)用車(chē),占新能源車(chē)型總數(shù)比為47%,而電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)中,電動(dòng)物流車(chē)占比80%以上,電動(dòng)環(huán)衛(wèi)車(chē)占比10%左右。前期受查騙補(bǔ)及補(bǔ)貼調(diào)整等政策影響,物流車(chē)生產(chǎn)較少,不過(guò)目前查騙補(bǔ)現(xiàn)場(chǎng)核查已完成,正在會(huì)審,后續(xù)隨著補(bǔ)貼政策調(diào)整和電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)補(bǔ)貼目錄的出臺(tái),電動(dòng)物流車(chē)市場(chǎng)下半年仍有望爆發(fā),我們維持電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)全年銷(xiāo)量10萬(wàn)輛的預(yù)測(cè)。

三元逐漸成為物流車(chē)電池路線的主流

　　此次公告中103款物流車(chē)車(chē)型中,71款采用三元材料路線,22款采用磷酸鐵鋰路線,7款采用錳酸鋰路線,3款采用鉛酸電池路線。此次公告中三元占比69%,而2015年三元在電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)中占比為62%左右,即三元占比在新出車(chē)型中呈現(xiàn)逐步提升趨勢(shì),我們認(rèn)為這主要是電動(dòng)物流車(chē)最新網(wǎng)傳補(bǔ)貼政策要求單位載質(zhì)量能量消耗量Ekg不高于0.5,因此能量密度較高、同等電量電池質(zhì)量更低的三元路線相對(duì)較優(yōu)。

繼續(xù)堅(jiān)定看好三元電池路線

　　今年新能源乘用車(chē)與物流車(chē)大概率將爆發(fā),而新能源乘用車(chē)與物流車(chē)大都以三元為主,根據(jù)我們測(cè)算,今年三元電池需求量有望從去年的4.4GWh翻番增長(zhǎng)至9.5GWh。三元電池路線中電芯我們重點(diǎn)推薦關(guān)注澳洋順昌與億緯鋰能,三元正極推薦關(guān)注當(dāng)升科技與杉杉股份,中高端隔膜推薦關(guān)注滄州明珠,上游鈷資源推薦關(guān)注華友鈷業(yè)。

電動(dòng)物流車(chē)爆發(fā)將拉動(dòng)電機(jī)需求放量

　　除電池以外,物流車(chē)爆發(fā)對(duì)新能源電機(jī)亦有一定拉動(dòng),推薦布局物流車(chē)較多的方正電機(jī)。雖然乘用車(chē)與物流車(chē)爆發(fā)對(duì)電機(jī)整體的需求拉動(dòng)彈性不如三元電池,但在物流車(chē)領(lǐng)域布局較多的方正電機(jī)有望受益,此次公告的103款物流車(chē)車(chē)型中,方正電機(jī)旗下德沃士進(jìn)入了11款,占比11%,下半年物流車(chē)如爆發(fā),公司也有望受益。