3月13日，安徽省屬企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)座談會(huì)在合肥召開，包括叉車集團(tuán)在內(nèi)的6家安徽省大型國有企業(yè)在會(huì)上作了交流發(fā)言。盛傳“一企業(yè)，一模式”的安徽國資改革中，叉車模式又將為地方國企改革帶來怎樣的創(chuàng)新與增量，坊間曾流傳多個(gè)版 本。
　　與此同時(shí)，叉車集團(tuán)旗下安徽合力股價(jià)連日大漲?！氨煌饨缍ㄐ詾橹卮罄玫幕旌纤兄聘母镌趯?shí)際操作中還需要填上不少待解的空白。冷靜客觀地看，國企改革成功的可能性不足一半，可能只有40%多?！?安徽合力董事會(huì)秘書張孟青在接受了21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪時(shí)表示，雖然具體方案未定，但國資轉(zhuǎn)讓股份的可能性應(yīng)該比增發(fā)要大。

　　技術(shù)層面設(shè)計(jì)待完善
　　安徽叉車集團(tuán)旗下安徽合力股份有限公司始建于1958年，1993年公司全面進(jìn)行股份制改造，并于1996年在上海證券交易所公開上市。該集團(tuán)擁有目前我國規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈條最完整、綜合實(shí)力和經(jīng)濟(jì)效益最好的工業(yè)車輛研發(fā)、制造與出口基地，同時(shí)也是現(xiàn)階段我國叉車行業(yè)唯一的一家上市公司。
　　談及廣受熱議的混合所有制，叉車集團(tuán)方面表示，國企改革引入其他的資本成分進(jìn)入到原來百分之百國有持股企業(yè)的這一過程，就是混合所有制改革的過程。而這種改革更多是落在把國資從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出來作為改革的主要方向，也就是國資變成現(xiàn)金的過程。“若按這樣理解，國資從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)完全或部分退出，能夠激活企業(yè)能量，讓它發(fā)揮得更好。如果不能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，這樣的國企改革就失去了意義?！?BR>　　張孟青直言，在制度設(shè)計(jì)方面，究竟是國資全面退出還是引入合作伙伴，是分擔(dān)責(zé)任還是變賣資產(chǎn)，是定額增發(fā)還是轉(zhuǎn)讓股份，這些問號(hào)都是在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)必須給出答案的問題?！霸诨旌纤兄浦?，國企退出的程度是部分還是全部，部分的話又達(dá)到什么程度？還有是否要求國資控股、相對(duì)控股，還是不控股等問題，到目前為止都還是不確定的?！?BR>　　“如果我們的混合制經(jīng)營參照國外的操作方式，即選擇不轉(zhuǎn)讓股份而是以通過增發(fā)的方式來引入資本，使得原有資本稀釋從而降低國資的持有比例。但這種方式也讓總資本盤子被擴(kuò)大，從而也讓國資方面獲益的能力隨之降低。因此這個(gè)角度考慮，國資轉(zhuǎn)讓股份的可能性應(yīng)該還是比引入資本大一些。” 張孟青表示。
　　作為實(shí)體市場(chǎng)與資本市場(chǎng)雙重平臺(tái)交易的大型國資集團(tuán)，國資的出讓與交易勢(shì)必牽涉到這部分資本的估值與定價(jià)。價(jià)高或?qū)⒅率骨①徴吖训瑑r(jià)低似乎又會(huì)被質(zhì)疑國有資產(chǎn)流失之嫌，風(fēng)險(xiǎn)管控可謂微妙無比。
　　張分析稱，對(duì)于那些有虧損負(fù)債的國企，其混合所有制改革中就很難不讓人聯(lián)想到是普通股民、員工去背負(fù)質(zhì)量不高資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。畢竟，大多普通投資者是沒有權(quán)利和專業(yè)知識(shí)去參與價(jià)值評(píng)估的， 如果存在定價(jià)貓膩或惡意炒作安徽的國企改制，參與改制持股的投資者損害就很大?！霸趺丛O(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)推動(dòng)改革，其實(shí)難度是非常大的。涉及每個(gè)股權(quán)參與者的利益分配與權(quán)衡的困難度會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于改革想法?！?BR>
　　醞釀員工持股基金池模式
　　在安徽國資改革的多個(gè)探索模式中，管理層股權(quán)激勵(lì)與基層員工持股這兩大內(nèi)部利益重新分配的方向被反復(fù)提及。
　　然而，如今在江浙滬皖等華東省份的國資龍頭企業(yè)中，上市募資者眾多，在波動(dòng)頻繁、作價(jià)復(fù)雜的背景下，如何平穩(wěn)公允地推行員工持股交易就成為了改革者的又一大難題。
　　一直希望嘗試員工持股的叉車集團(tuán)對(duì)其中艱難頗有體會(huì)?！皺C(jī)會(huì)面前人人平等，每個(gè)員工都有持股的權(quán)利，面對(duì)的定價(jià)也都一樣。但實(shí)際的情況并不如此簡(jiǎn)單，不是每個(gè)員工都拿得出錢來購買股份，其實(shí)就有一道隱形的門檻在那邊?！?張孟青表示，“像叉車集團(tuán)這樣有著廣大基層工人勞動(dòng)力的企業(yè)，在做員工持股是要考慮這些群體能不能拿出錢?！?BR>　　目前安徽叉車集團(tuán)是由四個(gè)層次41個(gè)企事業(yè)單位組成，而其中幾乎每個(gè)子公司都是由大量的制造業(yè)基層工人承擔(dān)主要工作。這些工人與銷售部門人員、企業(yè)管理層的數(shù)量相比明顯龐大得多，收入水平也存在一定差距。
　　張孟青給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者簡(jiǎn)單算了一筆賬：“如今集團(tuán)的總值按照資產(chǎn)大約是40億，而如果按照合力整體市值的操作方法來定價(jià)，以股價(jià)市值70億、拿出30%股份給混合所有制來計(jì)算，就要有21億元的股份內(nèi)部申購持股。目前合力集團(tuán)大約有員工共一萬人，這就意味著平均每個(gè)員工如果要持股就得拿21萬出來，這讓底下基層員工怎么拿出來?！?BR>　　另一員工持股的實(shí)際困難則是，若按照有限員工持股方式操作，在員工持股資格方面的準(zhǔn)繩設(shè)定就大大考驗(yàn)著管理層的智慧，稍不留意就可能憑空引發(fā)新的矛盾。在執(zhí)行上待琢磨審定的具體條目林林總總、細(xì)之又細(xì)。此前就曾有企業(yè)在員工持股的方案中遭遇退休員工不愿退股，新晉員工無法入股的尷尬境地。
　　“正所謂"不患寡而患不均"，怎么設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)是個(gè)大課題。如果大家都知道這個(gè)個(gè)人持股是甜果子，就都會(huì)去爭(zhēng)搶。那么管理層和基層員工的分配比例、技術(shù)人員與制造工人的分配名額都可能引發(fā)矛盾?！?張孟青指出。
　　面對(duì)審定價(jià)格、平衡名額等多方面的考慮，叉車集團(tuán)似乎找到了一個(gè)平衡左右的折中之選。叉車方面正考慮對(duì)員工持股不直接持有定額增發(fā)或轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，而是讓員工們把持股的金錢都放到一個(gè)基金池里。只要保證基金池的流動(dòng)性相對(duì)健康穩(wěn)定，這個(gè)資金的自由自主進(jìn)出就安全無虞。
　　“基金的申買和贖回中，這部分股權(quán)在混合制經(jīng)營中是不用動(dòng)的，這樣既相對(duì)保持股權(quán)的穩(wěn)定，也讓員工在持股買賣相對(duì)更為自由?；鹂赏ㄟ^股權(quán)運(yùn)作或持有的其他方式來擴(kuò)大基金份額或擴(kuò)大基金收入。通過基金份額，退出和進(jìn)出都按照基金份額的凈資產(chǎn)計(jì)算，不用和每個(gè)人談價(jià)格，以基金凈資產(chǎn)作為每個(gè)人份額的價(jià)格。這樣隨時(shí)隨地了解基金價(jià)格多少。大家有了公正的定價(jià)方法，就比較簡(jiǎn)單，也不至于多了一股還要去改變工商登記?！?BR>　　張孟青進(jìn)一步指出，這樣的結(jié)構(gòu)有著較多的優(yōu)勢(shì)，除了解決上萬人持有股份的同時(shí)不會(huì)對(duì)公司交易造成波動(dòng)以外，還可進(jìn)一步形成產(chǎn)業(yè)基金。更重要的是，此舉還可通過基金分紅解決員工收入以及員工與企業(yè)共同成長(zhǎng)等諸多問題。