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把握工程機(jī)械行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

2018-07-03 07:53 性質(zhì):轉(zhuǎn)載 作者:信息時(shí)報(bào) 來源:信息時(shí)報(bào)
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自3月份以來,以挖機(jī)為代表的工程機(jī)械銷量持續(xù)超出市場預(yù)期。我們認(rèn)為,挖機(jī)全年銷量也將大概率超預(yù)期。國產(chǎn)品牌市占率有望繼續(xù)提升,...

  自3月份以來,以挖機(jī)為代表的工程機(jī)械銷量持續(xù)超出市場預(yù)期。我們認(rèn)為,挖機(jī)全年銷量也將大概率超預(yù)期。國產(chǎn)品牌市占率有望繼續(xù)提升,經(jīng)營思路轉(zhuǎn)變帶來的成效將逐漸顯現(xiàn)。  2018 年1~5月,挖機(jī)累計(jì)銷量達(dá)10.59 萬臺(tái),同比增長60.18%。我們預(yù)計(jì)6月銷量也將大概率超出預(yù)期,而全年銷量也有望高于年初20%的市場預(yù)期。我們認(rèn)為, 2018年工程機(jī)械廠商凈利潤有望大幅增長,理由有三。第一,行業(yè)銷量穩(wěn)定增長,產(chǎn)品價(jià)格整體平穩(wěn);第二,成本壓力減輕,廠商毛利率趨于穩(wěn)定;第三,費(fèi)用控制得當(dāng),廠商凈利率有望提升;第四,資產(chǎn)減值預(yù)計(jì)大幅減少, 2017年廠商積極處理歷史壞賬, 2018年輕裝上陣。 同時(shí), 國內(nèi)廠商對(duì)信用銷售把控更加嚴(yán)格,有利于行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

  結(jié)合今年前五個(gè)月工程機(jī)械市場增長情況和產(chǎn)業(yè)調(diào)研情況,我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械板塊的中報(bào)業(yè)績或持續(xù)亮眼, 奠定全年利潤高增長的基礎(chǔ)。從國內(nèi)外工程機(jī)械龍頭的歷史估值來看,我們認(rèn)為行業(yè)今年仍存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注市占率提升的國產(chǎn)挖機(jī)品牌、起重機(jī)龍頭企業(yè)。

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