眼下，投資者最關(guān)注的莫過于自己投資的上市公司今年業(yè)績(jī)。作為湘股三大裝備制造企業(yè)中最后一家召開2008年年度股東大會(huì)的公司，山河智能（002097）董事長(zhǎng)何清華近日表示，“今年的產(chǎn)值增長(zhǎng)不敢斷言，不過利潤(rùn)增長(zhǎng)可以拍胸脯保證”。在此前公布的年報(bào)上，公司將2009年凈利潤(rùn)目標(biāo)定為1.037億元，較2008年增長(zhǎng)99.56%。

　　山河智能的品牌形象給了這些客戶強(qiáng)烈的視覺沖擊

    對(duì)工程機(jī)械行業(yè)而言，產(chǎn)品毛利率高低基本決定在大浪淘沙的局面下，公司是吃肉還是喝湯。而在產(chǎn)品門類并不完備的情況下，前有因金融危機(jī)而不得不面臨嚴(yán)峻的出口形勢(shì)，后有市場(chǎng)開拓上激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，山河智能何以保證產(chǎn)品利潤(rùn)翻番？借近日股東大會(huì)契機(jī)，記者進(jìn)行了一番探營(yíng)。

    中挖、煤機(jī)“添磚加瓦”

    作為后起之秀，山河智能以樁工機(jī)械和小挖見長(zhǎng)。根據(jù)2008年年報(bào)，以樁工機(jī)械和小挖為代表的小型工程機(jī)械利潤(rùn)率分別為31.22%和21.39%，為2008年公司業(yè)績(jī)?cè)錾恍?。不過，產(chǎn)品線略顯單一，門類不全一定程度上影響了利潤(rùn)率。公司董秘陳欠根告訴記者，為保證利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司今年將調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重心向毛利率高的產(chǎn)品如中挖、旋挖鉆機(jī)等偏移。

    公司今年前4個(gè)月銷售顯示，50噸以內(nèi)中型挖機(jī)正快速被市場(chǎng)接受，而中挖毛利率高于小挖，預(yù)計(jì)全年將帶來可觀的盈利增長(zhǎng)。此外，隨著旗下安徽山河礦業(yè)裝備股份有限公司項(xiàng)目10月份廠房建設(shè)完工，與之同步的綜合產(chǎn)煤機(jī)有望為公司帶來新的盈利。

    國(guó)際市場(chǎng)仍有斬獲

    “五一”前夕山河智能年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，何清華曾表示，金融危機(jī)以及公司主要外匯結(jié)算貨幣匯率巨幅波動(dòng)，給公司帶來了沖擊和損失。根據(jù)2008年年報(bào)披露數(shù)據(jù)，國(guó)際市場(chǎng)去年為山河智能創(chuàng)造的營(yíng)收增長(zhǎng)為-16.01%。

    不過，他仍十分樂觀，因?yàn)椤肮緡?guó)外代理商的發(fā)展在今年取得了突破性進(jìn)展”，與代理商HPM的仲裁也被何清華解讀為了“一定程度上幫助山河智能進(jìn)入了歐洲市場(chǎng)”。顯然，山河智能并不打算弱化國(guó)際市場(chǎng)，而是在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期為高利潤(rùn)率產(chǎn)品研發(fā)作鋪墊。

    成本下降“幫忙”

    據(jù)測(cè)算，山河智能成本結(jié)構(gòu)中，鋼材占樁機(jī)總成本約30%，占挖機(jī)總成本約10%，而鋼材成本變化10%將影響樁機(jī)毛利率大約2.1個(gè)百分點(diǎn)，挖機(jī)毛利率大約0.8個(gè)百分點(diǎn)。故隨著去年底延續(xù)的鋼材價(jià)格大幅下跌，公司2009年毛利率水平有望獲得提升。

    同時(shí)，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，毛利率達(dá)到40%的旋挖鉆機(jī)銷量大幅增加，未來隨著旋挖鉆機(jī)對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)進(jìn)一步提高，公司整體毛利率將繼續(xù)提升。

    更務(wù)實(shí)的做法則是，公司借事業(yè)部制改革，擬建立以毛利率為關(guān)鍵考核指標(biāo)的績(jī)效考核體系，以此保證產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約和利潤(rùn)增長(zhǎng)。

    全面盈利仍有時(shí)候

    盡管煤炭綜采設(shè)備和叉車有望豐富公司產(chǎn)品門類，不過記者發(fā)現(xiàn)，這些項(xiàng)目實(shí)際投產(chǎn)、新的盈利要變?yōu)椤罢娼鸢足y”尚需時(shí)日。

    以投資者極為關(guān)注的輕型飛機(jī)項(xiàng)目而言，由于航空產(chǎn)品須認(rèn)證，門檻較高，故要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)銷售還得等待認(rèn)證，今年完成量產(chǎn)可能性不大。而煤炭綜采設(shè)備也需首臺(tái)套獲得客戶認(rèn)可后，才能為公司贏得紛至沓來的訂單。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，其煤機(jī)業(yè)務(wù)大幅釋放還需要2年左右。

    這意味著，今年對(duì)山河智能而言，更多工作依舊是深耕和播種：完善強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品，鞏固樁機(jī)和挖機(jī)的同時(shí)，聚焦旋挖鉆機(jī)、煤炭綜采設(shè)備等戰(zhàn)略產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。