下半年機(jī)械行業(yè)的投資策略將圍繞四個(gè)主題：關(guān)注行業(yè)景氣度提升中的行業(yè)；關(guān)注國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)提升的上市公司；關(guān)注國(guó)產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)口替代趨勢(shì)；優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值重估。機(jī)械各子行業(yè)大部分處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期，在世界制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)下，機(jī)床行業(yè)、船舶行業(yè)、叉車行業(yè)景氣度和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力將繼續(xù)提升。對(duì)于增長(zhǎng)可期、行業(yè)集中度不斷提高的公司估值水平也將得到提高。
　　2005年我國(guó)承接新船定單量占世界份額由2002年的13%提高到18%，今年一季度又提高到26%，世界船舶制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)明顯。船價(jià)及主機(jī)價(jià)格上漲可以完全消化成本上漲對(duì)毛利率的影響，我們預(yù)測(cè)2006-2007年船企的盈利能力將達(dá)到周期性高點(diǎn)。關(guān)注中船集團(tuán)對(duì)旗下上市公司的資產(chǎn)整合帶來的投資機(jī)會(huì)。
　　發(fā)展機(jī)床工業(yè)是振興裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)，大型精密高速數(shù)控裝備是我國(guó)“十一五”期間裝備制造業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，到“十一五”末期，國(guó)產(chǎn)數(shù)控機(jī)床占國(guó)內(nèi)需求市場(chǎng)的比重從現(xiàn)在的30%上升至50%以上，中國(guó)是世界第一大機(jī)床消費(fèi)國(guó)，國(guó)產(chǎn)數(shù)控機(jī)床的進(jìn)口替代效應(yīng)將逐年顯現(xiàn)。
　　“十一五”的前兩年是國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的高峰期，對(duì)工程機(jī)械的需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。下半年受季節(jié)性因素及宏觀調(diào)控等因素的影響，工程機(jī)械銷售增長(zhǎng)將放緩，鋼材價(jià)格上漲將使一季度的高利潤(rùn)增長(zhǎng)率得到平抑。預(yù)計(jì)2006年至2008年工程機(jī)械行業(yè)收入和利潤(rùn)將保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)速度在18%左右。
　　港口機(jī)械和集裝箱機(jī)械景氣度將持續(xù)，行業(yè)的投資評(píng)級(jí)為推薦。