種種跡象表明，宏觀調(diào)控取得明顯成效后，機(jī)械行業(yè)正在從“冬眠”中醒來(lái)，細(xì)分子行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)新亮點(diǎn)，其中各自行業(yè)龍頭上市公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)。
　　需求：從冬眠中醒來(lái)
　　機(jī)械行業(yè)的需求與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，2004年我國(guó)GDP增幅可達(dá)9.1％左右，對(duì)機(jī)械產(chǎn)品的需求出現(xiàn)整體增長(zhǎng)，為機(jī)械板塊年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)成分上看，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)民營(yíng)成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有，其比例為28萬(wàn)億:13萬(wàn)億。在一定程度上說(shuō)，前者受政策調(diào)控的影響相對(duì)較小，也更為靈活。去年固定投資增長(zhǎng)從1月的53％經(jīng)過(guò)宏觀調(diào)控滑落到5月的18.3％之后，6月份又回升至22.7％，7月則攀升到31.4％，這說(shuō)明當(dāng)前在建規(guī)模仍很大，新開工項(xiàng)目很多，各地投資積極性依然高漲。因此雖然受國(guó)家宏觀調(diào)控影響，拉動(dòng)市場(chǎng)需求的整體支持因素并沒(méi)有變，機(jī)械產(chǎn)業(yè)整體需求有望從冬眠中醒來(lái)。
　　增速：翹尾因素突出
　　綜觀2004年以來(lái)的產(chǎn)業(yè)波動(dòng)，機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)“前高后低”的格局，但由于10月后需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇，該產(chǎn)業(yè)2005年初仍有望增長(zhǎng)。從時(shí)間序列分析我們發(fā)現(xiàn)，2004上半年機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3739366萬(wàn)元，利潤(rùn)總額268514萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)31.05％、20.72％。而2004年1～7月份，機(jī)械行業(yè)收入、利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)20.92％、10.6％，增速較上半年分別出現(xiàn)了一定程度的下降，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)、壓路機(jī)等大宗機(jī)械產(chǎn)品在去年前7個(gè)月仍然取得了顯著增長(zhǎng)。
　　值得注意的是，去年10月以后，與機(jī)械行業(yè)相關(guān)的總投資并沒(méi)有下降，機(jī)械行業(yè)全年穩(wěn)健增長(zhǎng)依然值得期待。如國(guó)家對(duì)鐵路、公路建設(shè)的重視是空前的，交通部規(guī)劃2030年以前要建成國(guó)家級(jí)高速公路8萬(wàn)多公里，各省計(jì)劃報(bào)送總里數(shù)為13萬(wàn)公里。在這些項(xiàng)目中，骨架工程和農(nóng)村工程、發(fā)達(dá)地區(qū)的公路養(yǎng)護(hù)搶修、省級(jí)公路及國(guó)道改造工程、鄉(xiāng)鄉(xiāng)通工程都需要采用大量的機(jī)械產(chǎn)品，2004年尾的翹尾因素不容忽視。因此機(jī)械行業(yè)增幅將保持平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)景氣程度在2005年初有望回升。
　　子行業(yè)：細(xì)分亮點(diǎn)出現(xiàn)
　　模具是工業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)工藝設(shè)備，也是機(jī)械行業(yè)的重點(diǎn)細(xì)分產(chǎn)品之一，隨著高科技浪潮的到來(lái)，精密模具發(fā)展速度進(jìn)一步加快，成為機(jī)械行業(yè)當(dāng)中的亮點(diǎn)，也將成為其年報(bào)業(yè)績(jī)當(dāng)中的閃光點(diǎn)所在。
　　按照國(guó)際機(jī)械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，模具生產(chǎn)的工藝水平及科技含量是一個(gè)國(guó)家科技與產(chǎn)品制造水平的衡量標(biāo)志。我國(guó)模具年產(chǎn)值超過(guò)300億元人民幣，但還不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，發(fā)展空間十分巨大。華東和華南是國(guó)內(nèi)模具生產(chǎn)基地，目前生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)超過(guò)8000家，產(chǎn)值超100億元人民幣，占了全國(guó)1／2的江山。由于引入了國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，我國(guó)模具逐漸向高精尖方向發(fā)展，特別是家電、電子、汽車等模具，面臨爆炸性發(fā)展的態(tài)勢(shì)。模具行業(yè)的賺錢效應(yīng)也在迅速發(fā)酵，不少境外大公司均紛紛設(shè)立世界性的模具加工基地，行業(yè)技術(shù)進(jìn)一步提高，部分公司的景氣程度有可能高于全行業(yè)平均水平。
　　公司：龍頭值得期待
　　由于機(jī)械行業(yè)存在明顯的規(guī)模效應(yīng)，各細(xì)分子行業(yè)的龍頭公司具備相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大亮點(diǎn)所在。
　　中聯(lián)重科：工程機(jī)械行業(yè)龍頭，公司運(yùn)用光、機(jī)、電、液一體化的高新技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)制造,是目前全國(guó)大型基礎(chǔ)設(shè)施重大裝備的研究、制造基地之一。公司去年前三季度每股收益已高達(dá)0.676元,同比增幅更是超過(guò)50%,業(yè)績(jī)的跳躍性增長(zhǎng)令人關(guān)注。我們注意到，公司已經(jīng)連續(xù)三年保持50%以上的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其湖南機(jī)床廠、中標(biāo)實(shí)業(yè)有限公司、湖南浦沅工程機(jī)械公司相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，將給公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
　　振華港機(jī)：港口機(jī)械行業(yè)龍頭，公司是全球最大的港口集裝箱起重機(jī)制造商，產(chǎn)品絕大多數(shù)銷往國(guó)際市場(chǎng)，出口收入達(dá)全部銷售收入的90％以上。公司訂單充足，考慮到提價(jià)效應(yīng)（6-10%），從去年四季度開始毛利率穩(wěn)中有升，增發(fā)后公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和成長(zhǎng)基礎(chǔ)更趨穩(wěn)健。公司產(chǎn)品具有相當(dāng)強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,具有比較強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)能力，是機(jī)械行業(yè)的另一亮點(diǎn)所在。